发布日期：2025-02-28 05:30    点击次数：72

开端丨财通社

Meta ( META )、微软 ( MSFT )、亚马逊 ( AMZN ) 和谷歌母公司 Alphabet ( GOOG ) 计算将在2025年累计枉然3250亿好意思元的成本开销和投资，以合手续悉力于修复东谈主工智能基础次第。

总的来说，这比这些公司诠释注解的2024年开销约2230亿好意思元增长了46%。

科技巨头们以为，从永久来看，通盘这些开销都将带走动报。但投资者最近却不那么详情了。

薪金时刻表的省略情味，以及对于如斯高额开销是否信得过合理的合手续争论，激勉了东谈主们对最近几期收益的担忧。

正派投资者仔细注视科技巨头在东谈主工智能规模的浩荡开销之际，这些公司对来年的投资却超出了预期。

举个例子：DeepSeek。

这家中国初创公司上周推出了开源东谈主工智能模子，与OpenAI相比好意思，但价钱却低得多，此举引起市集飘荡。由于该模子激勉了东谈主们对科技巨头在东谈主工智能基础次第上插足巨资的意义的质疑，科技股全线抛售。

但DeepSeek 的惊喜似乎并未影响科技公司的大笔开销蓄意。

亚马逊是该集团迄今为止成本投资最大的消费者，其2024年投资额将达到780亿好意思元，远远卓著微软的560亿好意思元和Alphabet的530亿好意思元。

瞻望将来，亚马逊在周四晚间的财报电话会议上暗意，其最近一个季度的263亿好意思元开销“合理代表了”其2025年的投资蓄意，这意味着本年的投资总数将达到约1050亿好意思元。

亚马逊首席实行官安迪·贾西暗意：“这些成本开销的绝大部分都用于AWS（亚马逊集合劳动，亚马逊的云部门）的东谈主工智能。毫无疑问，东谈主工智能代表着自云狡计以来最大的机遇，也可能是自互联网以来最大的时刻滚动和生意机遇。”

周五，亚马逊股价下落逾4%。

上个月底，Meta说明将在2025年插足600亿至650亿好意思元，这比该公司之前向投资者预期的本年380亿至400亿好意思元的投资额有了大幅加多。

首席实行官马克·扎克伯格暗意，公司最终将插足“数千亿好意思元”来“永远投资东谈主工智能基础次第”。其中包括投资修复大型数据中心，举例在路易斯安那州修复一个面积与曼哈顿十分的新次第。

根据伦敦证券交游所的数据，谷歌周二暗意，计算本年的开销将达到750亿好意思元，比华尔街预期越过约30%。Alphabet股价在周三文书这一音讯后下落了7%。

由于微软的东谈主工智能劳动难以取得发展能源，投资者也对微软的开销暗意了一些担忧。

该公司在2024财年（抑止6月31日）的开销接近560亿好意思元，主要源于东谈主工智能，再加上与东谈主工智能联系的收入低于预期，导致股价在旧年夏天事迹公布后暴跌。

微软最近公布了其第二财季事迹，成果骄慢，这家科技巨头迄今已枉然了2025年计算800亿好意思元成本开销中的420亿好意思元。受此事迹影响，该公司股价下落了 6%。

投资者为若何此不安？因为这些公司平直从东谈主工智能功能中产生的收入仍不明朗。

当被问及Meta若何将东谈主工智能货币化时，该公司的回答节略是“先用钱，以后再牵记”。

Meta首席财务官Susan Li 1月29日在财报电话会议上暗意：“咱们对Meta AI的发轫慈祥点执行上是打造出色的消费者体验，坦率地说，这亦然咱们现在通盘元气心灵地点。”

“我以为，跟着时刻的推移，这里将会出现十分彰着的盈利契机，包括付费推选和优质家具，但这并不是咱们现在斥地Meta AI的要点，”她补充谈。

尽管枯竭明确性，但Meta股价在其盈利诠释注解发布后高涨，因为该公司指出，其面向告白商的AI用具使用量连忙加多，从六个月前的100万加多到400万。

摩根大通的Doug Anmuth暗意，“东谈主工智能投资的薪金在Meta的中枢告白业务中比谷歌更为彰着”。

谷歌首席财务官阿纳特·阿什肯纳都在财报电话会议上暗意，该公司的云部门“每年从东谈主工智能基础次第和生成式东谈主工智能惩办有策划中创造数十亿好意思元的收入”，但莫得闪现具体细节。阿什肯纳都补充说，对谷歌云东谈主工智能家具的需求卓著了产能。该公司圮绝回答对于其东谈主工智能收入的问题。

亚马逊的贾西在谈到公司将来一年的1050亿好意思元开销时暗意，“从中永远来看，咱们的业务、客户和鼓励都会很怡悦，因为咱们正在追求东谈主工智能规模的成本契机和生意契机”，但他并莫得具体诠释东谈主工智能对收入的孝敬有多大。

与此同期，微软在最近的季度收益诠释注解中暗意，抑止12月31日，其通盘这个词AI业务（包括Azure AI 劳动以偏激他Copilot和生成式AI家具）的年收入运转率卓著了130亿好意思元。

微软暗意，东谈主工智能为其Azure收入增长孝敬了13个百分点，比上年增长了31%。微软东谈主工智能收入部分来自OpenAI的痛快。OpenAI我方的盈利之路并不明朗，因为这家东谈主工智能初创公司忖度，2024年它将亏空50亿好意思元，而收入仅为37亿好意思元。

尽管投资者对东谈主工智能开销进行了严格审查，但华尔街分析师仍对大型科技股合手乐不雅魄力。雷蒙德·詹姆斯分析师在2月3日的一份诠释注解中写谈，天然“货币化问题仍然存在”，但“有笔据标明 [公司] 正在削弱差距。”

摩根士丹利分析师暗意欧洲杯体育，科技公司开销的不休增长“增强了东谈主工智能/云狡计成本开销股票的牛市意义”。

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