本报记者田鹏

频年来，上海证券往来所商场（下称“沪市”）上市公司积极开展产业化、专科化整合，围绕动力、军工、医药、电子等要点鸿沟，不竭推动资源向主业企业都集、进取风企业都集、向链长企业都集。

商场东说念主士默示，并购重组带动了一大都上市公司详尽化整合，研究质效大幅擢升，其中，既有同类业务横向斡旋，也有产业链纵向意会，更有专科化整合，举座神色新、力度大、范围广。而矫正后公司宽敞业务板块愈加明晰、中枢竞争力愈加隆起、研究料理机制愈加机动。

产业链整合成为“干线”

频年来，围绕产业链资源进行整合的纵向并购决然成为新一轮高质地并购重组的主要特征。其中，不少沪市公司以一体化为指标鼓励产业链条整合，把坐蓐研究的各个技艺相互筹商组合起来，推动资源进取风产业累积，擢升企业在产业链价值链中的地位。

以昊华科技为例，公司通过刊行股份购买中化蓝天100%股权，成为中化集团内首单要紧钞票重组业务。

昊华科技默示，通过产业链整合，中化蓝天与昊华科技的氟化工板块大致变成考究产业链互补和协同。同期，公司盈利才能也将擢升。重组落地后，瞻望公司2024年至2026年归母净利润别离为12.35亿元、17.52亿元、18.25亿元，EPS别离为1.11元、1.58元、1.654元。

再比如，中直股份通过刊行股份购买钞票的神色，购买昌飞集团和哈飞集团100%股权，竣事了直升机业务的全面整合。

关于这次整合，中直股份默示，整合航空工业集团直升机鸿沟总装钞票，增强上市公司业务圆善性，作念强作念精直升机主业，往来完成后，上市公司基本竣事除子系统、部分原材料和零部件外的直升机整机、零部件坐蓐和加工以及维修等业务产业链全掩饰。同期，本次往来完成后，地方公司将成为上市公司的全资子公司，上市公司发生的关系往来限制大幅减小，上市公司孤立性增强。

新质坐蓐力渐成中枢发力点

事实上，如今并购重组这一老本技能，决然成为助推新质坐蓐力加快发展的蹙迫合手手。在“硬科技”鸿沟，助力一批上市公司竣事本事革命与资源整合，加快栽培专科水平高、革命才能强、引颈作用隆起的“优良品性”。

举例，安孚科技原主要从事传统百货零卖业务，所处行业商场竞争日益加重，公司事迹较难竣事败坏，濒临业务转型压力。2021年以来，安孚科技出售安德利工贸100%股权，并分步收购亚锦科技摈弃权以控股南孚电板。

据悉，南孚电板是国内碱锰电板龙头企业，品牌招供度高、商场份额占比高，所处行业具有较高商场壁垒和结识盈利模式。自2022年2月份亚锦科技纳入上市公司兼并报表范围后，上市公司2022年扭亏为盈，2023年、2024年保持增长态势。

安孚科技默示，通过本次往来，公司完成了传统零卖百货业务向电板行业的转型，快速切入优质赛说念，并赢得较为超越的市时势位，带来结识的交易收入和利润。

多元化时势助力并购重组郑重鼓励

事实上，为了进一步弘扬并购重组助力企业转型恶果，监管荧惑公司抽象垄断股份、现款、定向可转债等神色实行并购重组，这将有意于上市公司支付才能与往来对方多元利益诉求的对接，在高效、合规并合理摈弃风险的框架下，为往来的慢慢郑重鼓励提供了可靠的旅途。

现在，依然有多个典型案例加快落地。举例，想瑞浦是一家行业超越的模拟芯片计算打算公司，其拟以刊行可调度公司债券及支付现款相联接的神色购买创芯微100%股权，这亦然证监会发布《上市公司向特定对象刊行可调度公司债券购买钞票规定》后首单遴荐定向可转债动作支付器用的落地案例。

商场东说念主士默示，定向可转债兼具“股性”和“债性”，既能让上市公司短期间内免于现款支付的压力、平滑股权稀释流程，又能让往来对方享受债券的安全性和股票高潮的红利，大致为往来两边提供更为机动的博弈机制。

再比如，祁连山将其持有的甘肃祁连山水泥集团有限公司100%股权置出上市公司，并与中邦交建下属三家公路院的100%股权和中国城乡下属三家市政院100%股权中的等值部分进行钞票置换，关于差额部分，祁连山向中邦交建、中国城乡刊行股份进行支付。

商场东说念主士默示，本次往来遴荐钞票置换决策，减小刊行股份限制，幸免上市公司每股收益摊薄过多。本次往来来组成重组上市，计算打算商讨板块具有轻钞票特征，毛利率、净利率较高开云体育，分拆单独上市后将擢升老本商场对其的合理估值，也将曲折擢升中邦交建的举座估值水平。同期，治理中国建材集团体内水泥关系业务的同行竞争问题。