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　　卓创资讯分析师 张艳飞

　　【导语】9月沥青市集参加传统道理上的施工旺季，沥青刚性需求好像率将出现季节性改善，但沥青现货价钱受到国外油价、沥青供应、市集情感等多方面身分概述影响，展望9月世界沥青均价将延续区间颠簸走势，难以冲突本年的波动区间。

　　沥青均价呈现区间波动

　　2024年世界沥青均价延续区间颠簸走势，1-8月份沥青月度均价波动边界在3800-3900元/吨，月度均价波动区间较2023年进一步收窄。供需、资本以及市集心态依旧是驱动沥青价钱波动的主要身分，需求偏弱的大环境捏续利空现货市集，但资本和供应阶段性提供利好撑捏，带动本年沥青价钱捏续区间颠簸。

　　参加9月份，沥青市集参加传统的施工旺季，刚性需求存在季节性改善预期，对沥青现货价钱有一定撑捏；可是，9月真金不怕火厂排产较8月本色产量或基本捏平，加之部分地区社会库资源仍待阔绰，且市集投契情感偏严慎导致真金不怕火厂远月合同销售情况并不睬念念，展望沥青现货价钱难以进取冲突波动区间。

　　1、季节性施工旺季莅临，需求存在改善预期

　　受《JTGF40-2004公路沥青路面施工时刻轨范》要求，沥青路面不得在气温低于10℃（高速公路和一级公路）或5℃（其他等第公路），以及雨天、路面湿气的情况下施工。因此，局面条款对说念路成就存在权贵影响，沥青需求也存在显着的淡旺季。概述我国各地区降水与气温两个条款来看，沥青需求最隆盛的季节一般是在三季度的8-10月份，3-7月份其次，11月至来年的2月份是沥青需求最差的时间段。参加9月份，说念路施工较为王人集，加之西北、东北地区将参加赶工时间段，沥青刚性需求改善或是好像率事件，对沥青现货价钱带来一定利好。

　　2、国外油价冲突年内新低，资本撑捏消弱

　　8月30日，投资者对10月启动的欧佩克+产量加多的预期进行了衡量，布伦特原油跌1.14报78.80好意思元/桶，跌幅1.43%；9月3日，对大家需求疲软担忧加重，利比亚各方有将结束科罚争端条约的迹象，布伦特原油跌3.77报73.75好意思元/桶，跌幅4.86%。原油价钱络续下落至本年以来低位，沥青资本端撑捏显着消弱，对沥青现货价钱带来较大利空。

　　3、社会库存仍待阔绰

　　沥青真金不怕火厂库存水平较客岁同时基本捏平，固然社会库存从年中启动呈现下降趋势，但当今仍跳动客岁同时4个百分点，展望这部分社会库存将在需求旺季王人集开释到市集，加多市集资源通顺量。此外，9月华龙计较复产沥青，东明、新海也将加大沥青排产量，9月沥青计较产量或较8月本色产量基本捏平，供应端利好暂无，沥青价钱枯竭撑捏。

　　从沥青的季节性章程来看，9-12月份沥青现货价钱下落的概率显着大于飞腾的概率，这将在很猛进度上利空现货市集情感。生意商及下流将按需采购，真金不怕火厂远期合同成交量欠安，市集投契需求减少将利空现货市集价钱。

　　尽管沥青需求存在季节性改善预期，但本年说念路投资同比下滑的情况下，沥青刚性需求将难以达到客岁同时水平。另外，沥青产量并未出现进一步的减少，重叠社会库资源仍待阔绰，供应端或对现货价钱暂未撑捏，而国外油价下落、市集情感偏空，沥青现货价钱好像率将延续颠簸走势，世界沥青均价或在3780-3830元/吨之间。

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